El notable error de obstinarse con Vale ha costado caro, es tiempo de meditar en el y en algunos otros menores. Por lo pronto las posiciones las mantengo.
Es tiempo de pensar en 2016 y retirarse por un tiempo de este blog y foros.
Saludos a todos, gracias y felices fiestas!
jueves, diciembre 17, 2015
miércoles, diciembre 16, 2015
Que día!
Argentina:
Salida del cepo, devaluación, futuros, tasas y demás
Brasil:
Pérdida del investment grade, Levy con un pie afuera, oil bajando fuerte. Sesión por impeachment (puede tomar mas de una sesion la definicion)
Usa:
"the FED awakens"
Que más querés??? Es el día de definiciones mas importantes en todos los mercados en los últimos años...
Muy convencido de las posiciones en Vale y PBR (sumamos hoy)
May the FED be with you
Salida del cepo, devaluación, futuros, tasas y demás
Brasil:
Pérdida del investment grade, Levy con un pie afuera, oil bajando fuerte. Sesión por impeachment (puede tomar mas de una sesion la definicion)
Usa:
"the FED awakens"
Que más querés??? Es el día de definiciones mas importantes en todos los mercados en los últimos años...
Muy convencido de las posiciones en Vale y PBR (sumamos hoy)
May the FED be with you
martes, diciembre 15, 2015
Suba de tasas II
Cualquier inversor que dedique tiempo a la observación de lo ocurrido en las pasadas oportunidades donde se inició un ciclo de suba de tasas podrá confirmar que la tendencia del mercado posterior al echo es lo contrario de lo que dicen los libros.
El Dollar Index lo muestra claramente, debiendo subir, casi siempre bajó...y los commodities han subido...
Ya en Septiembre, donde la crisis de TC China aplazo la suba de tasas, afirmamos que el piso de commodities y emergentes se vería contra la misma (ahora leemos como varios adoptaron la idea jejeje)...con un poco de sufrimiento en el medio, hoy lo sostenemos. DJP bajo de los niveles postulados en aquel momento, DXY no pudo sin embargo superar los 100.
Puede ser, en cuanto a política monetaria, la semana más importante de los últimos años.
Que esperar:
Desde aquí tal vez un sacudón inicial en los mercados, en dirección opuesta a nuestros deseos y un acomodamiento posterior, extendido en el tiempo.
No es un dato mas la FED, es de esos pocos datos que generan cambios sostenidos en el tiempo en el flujo de capitales...
Tiene sin embargo una correlación con la devaluación local: es la mas anunciada de la historia...
Aumentamos exposición a commodities, mediante arbitrar cartera local por mas Vale y PBR e incluso YPF...
La promesa, que colocabamos en 400 palos de cap. bursátil...allí está.
Bancos y Servicios, que no favorecíamos...allí están.
Salu2!
El Dollar Index lo muestra claramente, debiendo subir, casi siempre bajó...y los commodities han subido...
Ya en Septiembre, donde la crisis de TC China aplazo la suba de tasas, afirmamos que el piso de commodities y emergentes se vería contra la misma (ahora leemos como varios adoptaron la idea jejeje)...con un poco de sufrimiento en el medio, hoy lo sostenemos. DJP bajo de los niveles postulados en aquel momento, DXY no pudo sin embargo superar los 100.
Puede ser, en cuanto a política monetaria, la semana más importante de los últimos años.
Que esperar:
Desde aquí tal vez un sacudón inicial en los mercados, en dirección opuesta a nuestros deseos y un acomodamiento posterior, extendido en el tiempo.
No es un dato mas la FED, es de esos pocos datos que generan cambios sostenidos en el tiempo en el flujo de capitales...
Tiene sin embargo una correlación con la devaluación local: es la mas anunciada de la historia...
Aumentamos exposición a commodities, mediante arbitrar cartera local por mas Vale y PBR e incluso YPF...
La promesa, que colocabamos en 400 palos de cap. bursátil...allí está.
Bancos y Servicios, que no favorecíamos...allí están.
Salu2!
martes, noviembre 24, 2015
"Sentimiento, elegancia y maldad"
Por dos semanas, hasta antes de la asunción presidencial, blog cerrado por vacaciones...
Saludos a todos los que entran a diario, algún mail vamos a levantar...pero principalmente relax, para descansar y aprovechar la vuelta a los mercados internacionales de nuestro País.
Análisis Fundamental sobre todo...
No se olviden de donar a Unicef...Conín o a su gusto...
Saludos a todos los que entran a diario, algún mail vamos a levantar...pero principalmente relax, para descansar y aprovechar la vuelta a los mercados internacionales de nuestro País.
Análisis Fundamental sobre todo...
No se olviden de donar a Unicef...Conín o a su gusto...
lunes, noviembre 23, 2015
Balance del "festejo"
Pocos esperaban el comportamiento del día de hoy, a mi personalmente me sorprendió.
Me comentan que a los gringos no les gustó el escaso margen, ellos lo traducen como la instalación, por la fuerza de las urnas, de mayor gradualismo al planteado...Veremos.
En los posts titulados "Análisis sectorial de un gobierno de MM", dejabamos nuestra opinión de sectores favorecidos y no tanto, incluso en los comentarios a los posts se amplía en las causas y se mencionan varios papeles...
Hoy se puede contrastar el rendimiento de los sectores que no nos gustaban, contra los que favorecíamos...
Y para elegirlos nos apoyamos en el AF. Si vendía alguno de los papeles mientras bajaban, al cierre hubiese tenido menos $$$...acorde a lo que posteamos en "ballotage, opinión"
Saludos!
Me comentan que a los gringos no les gustó el escaso margen, ellos lo traducen como la instalación, por la fuerza de las urnas, de mayor gradualismo al planteado...Veremos.
En los posts titulados "Análisis sectorial de un gobierno de MM", dejabamos nuestra opinión de sectores favorecidos y no tanto, incluso en los comentarios a los posts se amplía en las causas y se mencionan varios papeles...
Hoy se puede contrastar el rendimiento de los sectores que no nos gustaban, contra los que favorecíamos...
Y para elegirlos nos apoyamos en el AF. Si vendía alguno de los papeles mientras bajaban, al cierre hubiese tenido menos $$$...acorde a lo que posteamos en "ballotage, opinión"
Saludos!
jueves, noviembre 19, 2015
Ballotage, opinión
Hablar con inversores-especuladores de todos los tipos a diario, reporta la ventaja de tener una sensación palpable de donde se ubica el mercado, su sentimiento y expectativas.
Muchos dicen, en un escenario con MM ganador, que esperan comprados y el lunes en la euforia venden...Y disiento.
En mi caso, teniendo la cartera prácticamente balanceada entre Brasil y Argentina, el lunes no voy a vender, salvo algún caso puntual y para retomar en el mismo día. En este mercado de frontera ya nos acostumbramos a la casi total ausencia de inversores institucionales y son ellos los que con la exigua suma de 25 millones de usd pueden hacer volar literalmente por los aires al panel general completo por caso.
Que esperan? Pues es claro que su señal se dará el domingo y la locación de cartera puede llevarles un tiempo...
Porque entonces no tener toda la cartera en Argentina?
Como seguidor asiduo del mercado y la política brasilera, observo cambios fundamentales y esperanzadores. Ayer nomás posteabamos sobre el sector industrial del Bovespa, hoy han tomado la posta los bancos y el ingrediente que falta es un rebote de commodities para que el resto de las blue chips se sume a la recuperación.
Dos reafirmaciones:
Hace tiempo decimos y sostenemos
a) ya vimos el piso en Bovespa
b) el ciclo bajista de commodities termina en conjunción con la suba de tipos de la FED.
Comenten!
Muchos dicen, en un escenario con MM ganador, que esperan comprados y el lunes en la euforia venden...Y disiento.
En mi caso, teniendo la cartera prácticamente balanceada entre Brasil y Argentina, el lunes no voy a vender, salvo algún caso puntual y para retomar en el mismo día. En este mercado de frontera ya nos acostumbramos a la casi total ausencia de inversores institucionales y son ellos los que con la exigua suma de 25 millones de usd pueden hacer volar literalmente por los aires al panel general completo por caso.
Que esperan? Pues es claro que su señal se dará el domingo y la locación de cartera puede llevarles un tiempo...
Porque entonces no tener toda la cartera en Argentina?
Como seguidor asiduo del mercado y la política brasilera, observo cambios fundamentales y esperanzadores. Ayer nomás posteabamos sobre el sector industrial del Bovespa, hoy han tomado la posta los bancos y el ingrediente que falta es un rebote de commodities para que el resto de las blue chips se sume a la recuperación.
Dos reafirmaciones:
Hace tiempo decimos y sostenemos
a) ya vimos el piso en Bovespa
b) el ciclo bajista de commodities termina en conjunción con la suba de tipos de la FED.
Comenten!
El amigo Buffet
- Nunca invierta en un negocio que no pueda entender, como tecnologías complicadas.
- Si no puede ver caer un 50% su inversión sin pánico, no invierta en el mercado de valores.
- No intente predecir la dirección del mercado de valores, la economía, los tipos de interés o las elecciones.
- Compre compañías con buen historial de beneficios y posición dominante de mercado.
- Sea temeroso cuando otros son codiciosos y viceversa.
- El optimismo es el enemigo del comprador racional.
- La capacidad de decir "no" es una enorme ventaja para un inversor.
- Gran parte de éxito puede atribuirse a la inactividad. La mayoría de los inversores no resiste la tentación de comprar y vender constantemente, pero la piedra angular debe ser el letargo, bordeando la pereza.
- Las oscilaciones salvajes de precios están más relacionadas al comportamiento de los inversores que a los resultados empresarios.
- Un inversor necesita hacer muy pocas cosas bien si evita grandes errores. No es necesario hacer algo extraordinario para conseguir resultados excelentes.
miércoles, noviembre 18, 2015
Análisis fundamental como concepto II
-No se che, yo compre porque subía
-La empresa a que se dedica? debe mucha plata? Mejoró ultimamente?Tiene propiedades?
-Creo que vende algo, estem, no me acuerdo...y ahora se hace percha...voy a vender todo a la mierd...
Una excelente manera de "deshacer plata" la vista arriba...
Compré porque subia todo...
Ayer y hoy, mirando al panel general, seguro esta charla ha pasado. El análisis fundamental cobra especial relevancia cuando de bajas se trata, porque si el inversor se posicionó en un activo que conoce, al cual ha valuado y encontrado el margen de seguridad (concepto de Klarman, a quien recomiendo fuerte), es entonces cuando la sensación de pánico ante bajas fuertes se convierte en nada más que una pequeña picazón o bien en una oportunidad de comprar barato si la valuación lo amerita. También tener un objetivo propuesto, que sea consecuente con la valuación y contexto es importante.
Ejemplo: cuando compro Agrometal a 2,35 de promedio la posición core, pensaba que en unos 4-5 meses, de darse las condiciones, podía duplicar su valor. Y espero a un año vista unos 8-9 pesos por papel. El mercado descontó mas rápido que yo y no hubo que esperar tanto, cumplido mi objetivo primario, por los 5 pesos di buena parte de la posición y hasta demás, lo cual fue subsanado hoy retomando parte a 4,5 maso. Porque retomar algo que ha subido tanto y ahora está bajando?
Porque al ver valor, se que una baja de un 15-20% extra no me va a asustar...en todo caso, al irse dando el desarrollo planteado para la empresa puede llevar a tomar mayor posición.
Lo importante es el plan, sea que uno siga al AT, o sea un bicho raro del AF, un plan de acción concreto, previamente planteado es necesario.
Por caso, al ir comprando pbr la semana pasada explicitamos que el balancce venia mal, pero que la respuesta posterior iba a ser buena, la respuesta buena llegó, con algo de demora, apoyandose en la mejora de la situación política Brasilera. Ahí hay otro caso de trampas del AT, donde se decía que de quebrar 4.7 la cosa se ponia fulera, quebraron 4.7, recolectaron las ventas y pum para arriba...Cuando lei a herrx en el foro, supe que estabamos bien, pese a la baja.
Otros casos que me gustaría comentar son los de Vale (mi gran error de 2015) y Mirgor, esta última continúa fuertemente subvaluada....pero ya es suficiente por hoy, ya volveremos, si les interesa, con mas conceptos de AF.
-La empresa a que se dedica? debe mucha plata? Mejoró ultimamente?Tiene propiedades?
-Creo que vende algo, estem, no me acuerdo...y ahora se hace percha...voy a vender todo a la mierd...
Una excelente manera de "deshacer plata" la vista arriba...
Compré porque subia todo...
Ayer y hoy, mirando al panel general, seguro esta charla ha pasado. El análisis fundamental cobra especial relevancia cuando de bajas se trata, porque si el inversor se posicionó en un activo que conoce, al cual ha valuado y encontrado el margen de seguridad (concepto de Klarman, a quien recomiendo fuerte), es entonces cuando la sensación de pánico ante bajas fuertes se convierte en nada más que una pequeña picazón o bien en una oportunidad de comprar barato si la valuación lo amerita. También tener un objetivo propuesto, que sea consecuente con la valuación y contexto es importante.
Ejemplo: cuando compro Agrometal a 2,35 de promedio la posición core, pensaba que en unos 4-5 meses, de darse las condiciones, podía duplicar su valor. Y espero a un año vista unos 8-9 pesos por papel. El mercado descontó mas rápido que yo y no hubo que esperar tanto, cumplido mi objetivo primario, por los 5 pesos di buena parte de la posición y hasta demás, lo cual fue subsanado hoy retomando parte a 4,5 maso. Porque retomar algo que ha subido tanto y ahora está bajando?
Porque al ver valor, se que una baja de un 15-20% extra no me va a asustar...en todo caso, al irse dando el desarrollo planteado para la empresa puede llevar a tomar mayor posición.
Lo importante es el plan, sea que uno siga al AT, o sea un bicho raro del AF, un plan de acción concreto, previamente planteado es necesario.
Por caso, al ir comprando pbr la semana pasada explicitamos que el balancce venia mal, pero que la respuesta posterior iba a ser buena, la respuesta buena llegó, con algo de demora, apoyandose en la mejora de la situación política Brasilera. Ahí hay otro caso de trampas del AT, donde se decía que de quebrar 4.7 la cosa se ponia fulera, quebraron 4.7, recolectaron las ventas y pum para arriba...Cuando lei a herrx en el foro, supe que estabamos bien, pese a la baja.
Otros casos que me gustaría comentar son los de Vale (mi gran error de 2015) y Mirgor, esta última continúa fuertemente subvaluada....pero ya es suficiente por hoy, ya volveremos, si les interesa, con mas conceptos de AF.
Análisis fundamental como concepto
Es bastante accesible para quien se inicia en la bolsa, tomar un gráfico, agregarle indicadores, trendlines, retrocesos de fibonacci,etc y "predecir" el comportamiento de un activo.
Usualmente veo que siempre, pero siempre, de tantas lineas e indicadores, alguno va a marcar un punto de viraje en la cotización. Si no funciona la ma20 será la 50 y sino la de 65...
Es una herramienta que considero válida y a la cual hay que prestarle atención, porque dado su fácil acceso y escaso trabajo necesario para arribar a un resultado plausible, una buena mayoría del mercado la utiliza, con lo cual su efectividad es a mi gusto, mas responsabilidad de una profecía autocumplida, que de la validez de la herramienta en si.
Pero no hay que desmerecer a las multitudes y no planteamos aquí aprovecharse de ellas porque nuestro método corre por carriles distintos. Ahora bien, en los falsos breakouts, en las bear y bull traps y varias otras "trampas" del AT, hay quienes se benefician y hay quienes salen perdiendo.
Ejemplo de engaño:
Imaginemos que el papel X se acerca a un nivel clave y el balance de la empresa llega en una semana, los analistas de wall-street dicen que es bueno, pero mis análisis dicen que es malo y confio en ellos.
Yo se que al romper ese nivel hacia arriba el AT empieza a prometer objetivos fabulosos de suba y muchos compradores se van a acercar a la plaza. Lamentablemente mi decisión es vender una buena cantidad de papel...por lo cual mi actitud es empujar el precio hacia arriba, que rompa la resistencia y surtirle a todos los compradores rápidamente y sin hacer bajar el precio, luego quizas mi venta supera a las compras y se produce el falso quiebre, volviendo a la baja.
Esto es solo un caso, puede seguir hacia arriba y me quedé sin papeles, pero sin papeles que en definitiva no quería tener producto del análisis fundamental.
Conozco a expertos en AT, a los cuales respeto y a los cuales el mismo les funciona dándoles un interesante hedge probabilístico...pero dichos expertos no se hacen de la mañana a la noche como muchos que aparecen con un par de pegadas para luego desvanecerse. Son años de pantalla, decenas de libros y miles de horas de formación hasta pulir un sistema potable. Y a ese sistema modificarlo, porque se lee en muchos buenos libros que el sistema que solia funcionar el año pasado este año ya no funciona....
Continua-
Usualmente veo que siempre, pero siempre, de tantas lineas e indicadores, alguno va a marcar un punto de viraje en la cotización. Si no funciona la ma20 será la 50 y sino la de 65...
Es una herramienta que considero válida y a la cual hay que prestarle atención, porque dado su fácil acceso y escaso trabajo necesario para arribar a un resultado plausible, una buena mayoría del mercado la utiliza, con lo cual su efectividad es a mi gusto, mas responsabilidad de una profecía autocumplida, que de la validez de la herramienta en si.
Pero no hay que desmerecer a las multitudes y no planteamos aquí aprovecharse de ellas porque nuestro método corre por carriles distintos. Ahora bien, en los falsos breakouts, en las bear y bull traps y varias otras "trampas" del AT, hay quienes se benefician y hay quienes salen perdiendo.
Ejemplo de engaño:
Imaginemos que el papel X se acerca a un nivel clave y el balance de la empresa llega en una semana, los analistas de wall-street dicen que es bueno, pero mis análisis dicen que es malo y confio en ellos.
Yo se que al romper ese nivel hacia arriba el AT empieza a prometer objetivos fabulosos de suba y muchos compradores se van a acercar a la plaza. Lamentablemente mi decisión es vender una buena cantidad de papel...por lo cual mi actitud es empujar el precio hacia arriba, que rompa la resistencia y surtirle a todos los compradores rápidamente y sin hacer bajar el precio, luego quizas mi venta supera a las compras y se produce el falso quiebre, volviendo a la baja.
Esto es solo un caso, puede seguir hacia arriba y me quedé sin papeles, pero sin papeles que en definitiva no quería tener producto del análisis fundamental.
Conozco a expertos en AT, a los cuales respeto y a los cuales el mismo les funciona dándoles un interesante hedge probabilístico...pero dichos expertos no se hacen de la mañana a la noche como muchos que aparecen con un par de pegadas para luego desvanecerse. Son años de pantalla, decenas de libros y miles de horas de formación hasta pulir un sistema potable. Y a ese sistema modificarlo, porque se lee en muchos buenos libros que el sistema que solia funcionar el año pasado este año ya no funciona....
Continua-
Algo luce bien en Brasil
El que sigue es el listado de cotizantes del bovespa en el sector industrial:
Observar la columna variación en el mes.
Estos rendimientos en papeles ligados a la industria se producen en momentos donde según las estadísticas oficiales, no ha tocado fondo la economía...
Se adelanta el mercado?
Observar la columna variación en el mes.
Estos rendimientos en papeles ligados a la industria se producen en momentos donde según las estadísticas oficiales, no ha tocado fondo la economía...
Se adelanta el mercado?
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