Business Plan, PBR, parte II.

Rumores...y maniobras.

Tomamos aquí los precisos comentarios de Herrx:
"PBR tiene que bajar el capex a USD5000M por trimestre, USD20000M anuales. El ultimo trimestre el capex fue de USD6115M vs USD8334M el 4T 2014...

Si lo siguen bajando hasta llegar a 5000M, sumado a la venta de activos, van a empezar generar cashflow positivos de nuevo, o sea, se estabiliza y hasta empieza a bajar la deuda. El CFO esta arriba de USD5500M hace 4 trimestres.

Cuando se vea esto es cuando empieza a despegar.
Otro comentario al respecto del cashflow (el punto central donde va a pasar la valuacion de PBR ahora).

En 2015 quedan por pagar casi USD10mil millones de deuda. Y PBR ya pago casi USD5MM en el 1T, entre capital e intereses, tomando solamente USD1304 millones. Sacando las fluctuaciones de moneda, PBR en el trimestre bajo deuda (pagina 7 y 20 del reporte de estados financieros 1T 2015).

O sea si el real permanece estable en el año, PBR podria estar tomando deuda por USD5-7mil millones en todo 2015, repaga USD15mil millones, vende activos por 5-6mil millones, CAPEX por 20mil millones y genera CFFO por 25mil millones... termina con cashflow estabilizado o positivo, deuda controlada. Gol."


Y ahora...

http://economia.estadao.com.br/noticias/geral,plano-da-petrobras-preve-corte-de-ate-40-nos-investimentos-ate-2019,1712181

Y folha:
http://www1.folha.uol.com.br/mercado/2015/06/1646922-petrobras-vai-propor-corte-de-ate-30-em-investimentos-em-5-anos.shtml

Hay una franja, pero el número nadie lo tiene. Tomamos el optimista:

Se dice que de 221busd lo reducen a 130busd...
Riesgos:
Resistencia de los sindicatos.
Não mantemos cobertura de seguro para interrupção de negócios de qualquer natureza de nossas
operações no Brasil, inclusive interrupções de atividades causadas por ações trabalhistas. Se, por exemplo, nossos
empregados ou os empregados de nossos principais fornecedores e prestadores de serviços entrarem em greve, as
paralisações daí resultantes poderão ter um efeito adverso sobre nossos resultados. Além disso, não seguramos a
maioria de nossos ativos contra guerra ou sabotagem.

(pagina 25 forma 20f 2014).

Aprobación demorada (No parece ser el caso con Bendine al comando).

De ser finalmente un plan hacia 2019 con 130000musd de inversión, habría que festejar por este punto.