Coyuntura vs Valor

"Estamos convencidos de que el inversor inteligente puede conseguir
resultados satisfactorios con cualquiera de las dos formas de actuación en
función del precio. También estamos seguros en igual medida de que si se
centra en actuar en función de la coyuntura, en el sentido de hacer
pronósticos, acabará actuando como un especulador, y acabará teniendo los
resultados propios del especulador financiero."

Ben Graham

Es un momento en el mercado que sigo con mayor avidez, Brasil, para aplicar los conceptos del "Inversor Inteligente"...estimo que Graham estaría cerca de afirmar que se puede comenzar en el Bovespa una política de compras en promedio...

"Hay un aspecto de toda esta teoría del «aprovechamiento de la
coyuntura» que aparentemente ha pasado inadvertida a todo el mundo. El
aprovechamiento de la coyuntura tiene una gran importancia psicológica
para la especulador, porque desea conseguir su beneficio en un período
breve de tiempo. La idea de tener que esperar un año para que sus acciones
suban de valor le resulta repugnante. Sin embargo, el período de espera, de
por sí, no tiene ninguna trascendencia para el inversor. ¿Qué ventaja tiene
para el inversor tener su dinero desinvertido hasta que reciba alguna señal
(presumiblemente) digna de confianza de que ha llegado el momento de
comprar? Únicamente tendrá alguna ventaja si con la espera consigue
comprar posteriormente a un precio suficientemente reducido para
compensar su pérdida de ingresos por dividendo. Lo que esto significa es
que la realización de operaciones en función de la coyuntura no tiene
auténtico valor para el inversor, salvo que dicho momento determinado en
función de la coyuntura coincida con el determinado en función del precio,
es decir, salvo que le permita volver a comprar sus acciones a un precio
sustancialmente inferior al anterior precio de venta."

Recomendamos prestar especial atención a la obra de Graham, no por nada está prologada por Buffet.
El libro se consigue en el link de bibliog. bursatil que colocamos en una entrada anterior.